銀行、保險(xiǎn)、券商全線暴漲，A股上演著逼空行情，超過1萬億的成交額把市場的熱度展現(xiàn)得淋漓盡致。
昨日，滬深兩市均大幅跳空高開，一路震蕩上揚(yáng)。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅均超過5%，收出放量長陽，超過300只個(gè)股漲停。在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來，政策面的支持再一次打開了A股繼續(xù)走強(qiáng)的窗口，但大漲過后或會(huì)面臨的震蕩調(diào)整同樣值得留意。
政策利好注入興奮劑
在上周大漲后，A股如很多投資者預(yù)期般調(diào)整反而收出放量長陽，向著更高的3000點(diǎn)發(fā)起沖擊。
暴漲的背后是場外踏空資金的瘋狂入市，昨日，滬市與深市的合計(jì)成交量達(dá)到10405.8億元，中國平安、中信證券和京東方A三只股成交金額突破100億。要知道，上一次A股成交額突破1萬億還發(fā)生在2015年11月，如此活躍的市場著實(shí)難得一見。
A股為何連續(xù)大漲？管理層對于股市的定位成為刺激市場最大利好。業(yè)內(nèi)人士指出，作為全方位、多層次金融支持服務(wù)體系中的重要組成部分，包括股票市場在內(nèi)的資本市場也將成為國家重要核心競爭力的組成部分。這意味著，應(yīng)從更高層次理解資本市場的戰(zhàn)略方位，以更強(qiáng)的政策合力深化資本市場改革發(fā)展，推動(dòng)資本市場建設(shè)步入綱舉目張的新階段。
如果算算年內(nèi)漲幅，A股確實(shí)展現(xiàn)出一副走出熊市低谷的樣子。今年以來，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)分別上漲了18.74%、26.17%和22.86%，樂觀的機(jī)構(gòu)甚至就此喊出“A股已經(jīng)全面進(jìn)入技術(shù)性牛市”。
大盤指數(shù)漲幅尚且如此，風(fēng)口上股票的表現(xiàn)就更加驚人了，東方通信、全柴動(dòng)力、風(fēng)范股份、國風(fēng)塑業(yè)、銀星能源都是走勢強(qiáng)勁的大牛股。
比股市更瘋狂的期權(quán)
杠桿資金的入市，推動(dòng)A股快速上漲。2月以來，滬深兩市兩融余額十連升，截至22日達(dá)到7651.5億元。
從單日融資客買入的總金額來看，日融資買入額已從今年初百億量級(jí)的水平升至目前超過600億元的水平，2月22日已達(dá)到614.34億元，占當(dāng)天A股成交額的比例已近一成。
股市大漲，附加杠桿的衍生品市場則更加瘋狂，期權(quán)市場走出更大級(jí)別的行情。隨著市場行情升溫，50ETF看漲期權(quán)近日大幅上漲。就在昨日，表現(xiàn)最為突出的無疑是50ETF購2月2.80合約，一天內(nèi)暴漲超過192倍。
“50ETF認(rèn)購期權(quán)大漲背后的推動(dòng)力是金融股，如此高的收益十分吸引眼球。但期權(quán)交易是一個(gè)高波動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)的市場，很難準(zhǔn)確預(yù)測，而且這一認(rèn)購合約還有兩天到期，如此暴漲其實(shí)十分少見。”光大證券一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示。
上述人士指出，從成交量情況來看，昨日暴漲的期權(quán)成交在3000萬左右，大部分是漲幅在27倍以上買入的，實(shí)際投資交易的收益可能并不高。
留意企業(yè)盈利增速匹配估值
瘋漲過后，市場將如何演繹？接受采訪的業(yè)內(nèi)人士多對前景表示樂觀，但面對當(dāng)下市場時(shí)也需保持謹(jǐn)慎。
華安基金研究部孫博文對記者表示，昨日的上漲是對內(nèi)外部環(huán)境變化的反應(yīng)。一方面，社融放量預(yù)示中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)或有盼頭，下月初的兩會(huì)召開也將進(jìn)一步勾勒出未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的前景。另一方面，市場的上漲為各方資金化解“股票質(zhì)押”風(fēng)險(xiǎn)，以“紓困基金”等方式支持民營企業(yè)發(fā)展提供了有利環(huán)境。
“雖然全年A股仍將面臨一定的業(yè)績壓力，但從A股當(dāng)前的估值水平以及與債券、與全球主要權(quán)益市場的性價(jià)比的角度看，A股仍處于估值較低的區(qū)域，A股市場的中長期投資價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。”孫博文指出。
短期上漲后，市場積累的獲利盤也越來越多。私募排排網(wǎng)研究員劉有華認(rèn)為，目前從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上的基本面上來看，并不支持大幅的單邊上漲。市場不經(jīng)過修整直接上3000點(diǎn)的話，本輪行情維持的時(shí)間可能就不會(huì)長久，所以維持進(jìn)二退一的市場觀點(diǎn)，在全市場瘋狂的時(shí)候，仍舊需要保持謹(jǐn)慎。配置方面，投資者可以更多圍繞2018年度業(yè)績預(yù)告布局績優(yōu)股。
匯豐晉信宏觀策略及首席分析師閔良超認(rèn)為，各類場外資金有“跑步入場”，市場情緒被充分帶動(dòng)起來。當(dāng)前的市場上漲更多是在“拔估值”，在估值修復(fù)之后，上市公司盈利能否隨宏觀經(jīng)濟(jì)回暖而保持較高增速，這或許是決定反彈能否變成牛市的關(guān)鍵。