節(jié)后A股市場持續(xù)上行，投資者熱情再度被點燃，新開戶數(shù)、換手率、融資余額等市場回暖的數(shù)據(jù)顯著改善，表明投資者普遍看好A股后市。

場外資金有望加速進場

中國結(jié)算2月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周A股市場新增投資者20.66萬人，環(huán)比上升9.25%。

華南某中型券商有關人士表示，“我們的開戶數(shù)據(jù)在節(jié)后有了很明顯的增長，有的營業(yè)部新開戶數(shù)幾乎翻倍。主要有兩方面因素：一是因為春節(jié)期間開展了營銷活動；二是因為近期行情較好?！?/p>

深圳某大型券商營業(yè)部工作人員介紹，2019年一、二月份的新開戶數(shù)有所增加，環(huán)比增長不到10%?？蛻羰欠裼屑觽}的動作呢？該工作人員稱，只有少量客戶在補倉，目前這波行情更多是機構客戶補倉所推動，個人投資者不是主體。

一家深圳券商工作人員稱，“這一兩個月開戶數(shù)增加了百分之一二十吧?！苯趤黹_戶的主要是一些此前沒有開過戶的年輕人，開戶原因是去年底到現(xiàn)在出現(xiàn)了一點點賺錢效應。在他看來，行情是否具有持續(xù)性，能否出現(xiàn)明顯的財富效應，是影響開戶數(shù)的關鍵。

資深業(yè)內(nèi)人士表示，新增開戶數(shù)通常被視為“散戶風向標”，作為反映市場心態(tài)的指標，對后市行情有比較明顯的引領作用。新增開戶數(shù)不斷增加，表明場外資金有望加速進場。

市場交易情緒逐漸升溫

換手率出現(xiàn)了明顯回升。廣發(fā)證券統(tǒng)計顯示，上周日均換手率為1.0%，前一期為0.6%。值得注意的是，節(jié)后A股成交額頻創(chuàng)新高，兩市成交額在節(jié)后首個交易日（2月11日）突破3000億元，2月13日突破4000億元，2月18日突破5000億元，2月19日再次突破6000億元，達到6058億元，創(chuàng)下2018年3月以來新高。

東北證券分析師許俊表示，春節(jié)之后市場交易情緒逐漸升溫，市場成交額以及換手率大幅上升，19日兩市換手率已經(jīng)升至近一年階段性的高點。節(jié)后反彈是北上資金與兩融資金共振，疊加春節(jié)后存量資金回流共同驅(qū)動。交易情緒升溫需要更多的資金流入，而資金的流入正處于節(jié)后慣性回流中。

某券商網(wǎng)金部人士稱，近期APP活躍度也有顯著提升，從打開率到客戶停留時間，再到下單交易頻次，都有明顯增加，上周APP活躍人數(shù)環(huán)比增長約6%。

投資者風險偏好在提升

兩融數(shù)據(jù)也顯示，隨著節(jié)后市場連續(xù)反彈，融資資金快速進場。上周兩市融資余額大幅增加了215億元。而在春節(jié)假期之前，兩市融資余額曾連續(xù)8日下降。

據(jù)深滬交易所數(shù)據(jù)，截至2月19日，兩市融資余額為7434.85億元，較前一個交易日增加59.99億元。事實上，融資余額自春節(jié)前跌破7200億元后，節(jié)后首個交易日就收復這一關口，且連續(xù)8交易日出現(xiàn)回升。融資余額的持續(xù)回升，在很大程度上反映出目前投資者熱情大幅提升。

對此，前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，兩融政策放寬和A股市場回暖，投資者風險偏好有所提升，預計融資余額后續(xù)有望繼續(xù)回升。

1月31日，證監(jiān)會出臺新政完善兩融交易機制，包括擬取消“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由券商根據(jù)客戶資信、擔保品質(zhì)量和公司風險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔保比例；擴大擔保物范圍，進一步提高客戶補充擔保的靈活性。（鐘國斌）