備受矚目的上市公司年報披露即將拉開帷幕。滬深交易所已發(fā)布了年報預約披露時間表。根據時間安排，深市的三圣股份、金銀河1月22日拔得頭籌，蘭州民百、光莆股份緊隨其后，均在1月25日披露。根據WIND統(tǒng)計，截至上周末，兩市共有1232家公司披露了年報預告。其中，業(yè)績預增252家、續(xù)盈163家、扭虧64家、略增313家，業(yè)績報喜公司合計792家，占比64.3%。對此，業(yè)內人士表示，年報公布前后投資者應回避業(yè)績大降或虧損的公司，關注業(yè)績超預期增長個股。
170只個股凈利或翻倍
根據WIND統(tǒng)計，截至目前，共有170家公司預計年報凈利潤最大增幅達到或超過100%。其中，中科新材、三特索道、天潤數娛、川潤股份、雅戈爾位居凈利潤增幅前五名，分別同比增長37.5倍、26.3倍、14.3倍、11.4倍和10倍。
記者注意到，上述5家公司業(yè)績大增大多不是因為主營業(yè)務景氣，而是2017年基數較低或變賣資產所致。其中，“預增王”中科新材預計全年凈利潤在8773.44萬元至9129.12萬元之間，同比增幅達3600%至3750%。不過，其高速增長的背后在于較低的基數而非經營能力提升。公司表示，凈利大增的主要原因是“2017年度可供出售金融資產大額計提減值，導致2017年度凈利潤基數較低”。
值得一提的是，業(yè)績下滑乃至虧損的公司也不少。根據WIND統(tǒng)計，186只個股凈利潤最大下降幅度達到或超過50%。其中，遠望谷、仁智股份、雛鷹農牧、維信諾、拓維信息下滑幅度位居前五名。
此外，凈利潤虧損金額前五名的公司為中興通訊、寧波東力、*ST華信、雛鷹農牧和恒康醫(yī)療，最大虧損金額均超過10億元。
對此，經濟學家宋清輝對記者表示，由于四季度經濟回落，預計上市公司年報增速整體比三季報有所回落。
化工、機械等行業(yè)預喜多
從行業(yè)分布來看，年報業(yè)績預喜的個股大多分布在化工、機械設備、電子、醫(yī)藥生物等板塊，其中化工、機械設備、電子業(yè)績預喜家數均超過70家。
國金證券首席策略分析師李立峰分析稱，“從行業(yè)或公司經營角度觀察，對比業(yè)績預告中值和盈利預期，年報業(yè)績超于業(yè)績并且相比上年同期保持正增長的公司主要集中在化學制品、制藥、水泥、包裝印刷、電子制造、紡織服裝、計算機應用、食品加工等細分領域。這些領域公司的年報業(yè)績狀況值得投資者關注，尤其是股價還存在超跌的公司?！?/p>
李立峰表示，化學制品行業(yè)主要受益于化工產品量價齊升帶來的毛利潤改善；電子制造行業(yè)則由于國內企業(yè)加大了對于制造設備的產能擴張；水泥除了環(huán)保因素，主要受益于基建補短板、軌道交通投資加碼；食品加工業(yè)績表現(xiàn)良好受益于大眾需求剛性，特別是乳品價格上行也為業(yè)績帶來支撐；此外禽產業(yè)鏈公司盈利明顯改善，供需不平衡以及相對于豬肉的替代性均帶動雞肉價格上行。
回避業(yè)績大降或虧損公司
根據上交所披露的時間表，滬市最先披露年報的是蘭州民百，公司在1月25日披露年報。緊隨蘭州民百之后的是嘉澤新能，預計在1月29日披露年報。深市方面，中小板的三圣股份和創(chuàng)業(yè)板的金銀河1月22日拔得頭籌，也是兩市最早披露年報的公司。
按照慣例，年報披露都有“好女先嫁”的傳統(tǒng)，首批公布財報的公司業(yè)績一般較好，往往也容易受資金關注。在年報披露時間公布后，蘭州民百和嘉澤新能上周五分別大漲逾6%和逾8%。
由于下半年經濟增速下滑，市場對于上市公司年報增速回落比較擔憂，尤其商譽減值問題。最近幾年，眾多中小創(chuàng)公司熱衷于并購，因此衍生出了巨額的商譽。按照期限，不少公司業(yè)績承諾2018年將集中到期，商譽減值風險高懸。
事實上，近期銀禧科技、焦點科技等多家公司已紛紛宣布計提商譽減值，相關公司股價也大跌。
對此，宋清輝分析稱，“商譽雖占全部A股公司凈資產、凈利潤比重較小，但部分個股的商譽占比較高，如果收購標的業(yè)績不達預期，將計提商譽減值從而相應減少公司的凈利潤和凈資產，投資者對此不得不防?！?/p>
對于年報，前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，目前市場依然是業(yè)績?yōu)橥?，投資者對于年報有望超預期增長的個股可以適當關注，對于業(yè)績大降或虧損的公司盡量回避。
陽光私募和聚投資表示，安全邊際是2019年選股的第一要點。在行業(yè)景氣度向上、具備一定逆周期屬性的領域內，尋找基本面發(fā)生超預期向好變化的個股。當前，市場已處在估值底部區(qū)域，政策底已現(xiàn)。隨著政策對沖效果的進一步顯現(xiàn)，預計2019年走勢好于2018年，結構性機會將層出不窮。（陳燕青）