【主編觀市】
上周美股出現(xiàn)破位下行，直接對(duì)港股產(chǎn)生向下的牽引，同時(shí)人民幣貶值壓力也對(duì)資金面有負(fù)面影響。導(dǎo)致恒指跌破25000點(diǎn)大關(guān)。消息面情況也不容樂(lè)觀，意大利財(cái)政預(yù)算問(wèn)題，英國(guó)脫歐及美國(guó)包裹恐襲事件等都對(duì)市場(chǎng)造成負(fù)面沖擊。展望本周，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。比如說(shuō)歐洲的GDP數(shù)據(jù)，美國(guó)和中國(guó)10月PMI數(shù)據(jù)，另外美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)以繼續(xù)消化各種數(shù)據(jù)為主。目前市場(chǎng)總體還是處于不穩(wěn)定之中，無(wú)論是外圍環(huán)境還是宏觀經(jīng)濟(jì)本身都不太理想，中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.1%，增速比8月份放緩5.1個(gè)百分點(diǎn)，刷新2018年3月以來(lái)新低。再?gòu)母酃杀旧砜?，能?qū)動(dòng)市場(chǎng)的板塊主要還是券商類及地產(chǎn)類品種。消費(fèi)類在茅臺(tái)業(yè)績(jī)不理想的情況下恐將繼續(xù)承壓。5G類可適當(dāng)關(guān)注。
【本周金股】
【山東黃金（01787）】公司2003年于上交所上市，H股招股價(jià)格較A股有所折讓。現(xiàn)階段市盈率27倍，較同業(yè)招金礦業(yè)(1818)的26倍、紫金礦業(yè)(2899)的15倍略高，但亦在合理水平。
包括發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)在內(nèi)的MSCI全球指數(shù)已連續(xù)下跌，從10月初到現(xiàn)在僅有四天上漲。本月累計(jì)損失已經(jīng)超過(guò)6%，創(chuàng)2015年8月以來(lái)的最大跌幅。由于全球金融市場(chǎng)波動(dòng)，避險(xiǎn)資金預(yù)期偏好黃金做安全配置。
【個(gè)股地雷】
【中國(guó)人壽（02628）】受資本市場(chǎng)持續(xù)下滑的影響，前三季度凈利潤(rùn)為198.6９億元人民幣，同比跌25.9％，每股收益0.69元人民幣。單計(jì)第三季度，集團(tuán)凈利潤(rùn)為34.46億元人民幣，按年同比大減76.4％。上周五股價(jià)放量下跌，抄底需謹(jǐn)慎。
【產(chǎn)業(yè)觀察】
水泥旺季需求恢復(fù)正常，低庫(kù)位支撐高位水泥價(jià)格。上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比上漲，上海、湖北、廣西、重慶、云南以及福建和浙江沿海等部分地區(qū)，幅度10-50元/噸不等，無(wú)下跌區(qū)域。10月中下旬，全國(guó)水泥市場(chǎng)供需關(guān)系保持良好，絕大多數(shù)地區(qū)水泥和熟料庫(kù)存處于中等或偏低水平。重點(diǎn)城市水泥庫(kù)容比環(huán)比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至49.9%。
作為穩(wěn)投資的重要抓手，地方紛紛加快重大項(xiàng)目建設(shè)，四季度一大批重大項(xiàng)目有望集中上馬。四季度是傳統(tǒng)旺季，在環(huán)保限產(chǎn)、局部地區(qū)限電、基建投資提速等因素的驅(qū)動(dòng)下，華東、華南水泥仍有漲價(jià)空間。
水泥股建議重點(diǎn)關(guān)注持續(xù)漲價(jià)的華東標(biāo)的海螺水泥。海螺水泥披露三季報(bào)總收入778億元，同比增長(zhǎng)556%，歸母凈利潤(rùn)207億元，同比增長(zhǎng)111%，扣非后歸母凈利潤(rùn)203億元，同比增149%。摩根大通于上周以43.89港元的價(jià)格增持海螺1432萬(wàn)股。
此外，還可關(guān)注基本面穩(wěn)健、業(yè)績(jī)強(qiáng)勁的華潤(rùn)水泥、中國(guó)建材，以及具備安全邊際的金隅。注意以上品種還需要大盤(pán)環(huán)境的配合。
【數(shù)據(jù)看盤(pán)】
港交所公布數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，恒生期指(十月)未平倉(cāng)合約總數(shù)為78042張，未平倉(cāng)凈數(shù)34259張。到期日10月30日。未平倉(cāng)合約比上周減少，本周期指結(jié)算。
從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況看，恒生指數(shù)在24718點(diǎn)位置下方牛證密集，上方熊證稀疏，恒生指數(shù)向下殺牛動(dòng)力充沛。雖然港股處于超跌的狀態(tài)，但是場(chǎng)外資金入場(chǎng)動(dòng)力不足，即便有反彈，也屬下跌中繼。不過(guò)如果內(nèi)地A股企穩(wěn)，對(duì)恒生指數(shù)又有一定的支撐作用。港股白天跟A股，夜晚看美股，始終缺少資金走出自己獨(dú)立行情，恒生指數(shù)應(yīng)該在下跌中消耗空方勢(shì)力。