穩(wěn)杠桿降杠桿成主基調(diào) 改革與開(kāi)放同步推進(jìn)

金融業(yè)今年聚焦防風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)

防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)是2018年要打好的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一。今年兩會(huì)，這一話題也得到了普遍關(guān)注。來(lái)自一行三會(huì)的監(jiān)管人士、代表委員們普遍認(rèn)為，我國(guó)正在進(jìn)入穩(wěn)杠桿和逐步調(diào)降杠桿階段，防風(fēng)險(xiǎn)將是今后一段時(shí)間金融領(lǐng)域工作的重中之重。

監(jiān)管層嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)

金融監(jiān)管部門高度重視有關(guān)防控金融風(fēng)險(xiǎn)的工作。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川3月9日表示，中國(guó)整體債務(wù)增長(zhǎng)較快的情況已經(jīng)平穩(wěn)下來(lái)，在總量上進(jìn)入了穩(wěn)杠桿和逐步調(diào)降杠桿的階段。他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，一些金融監(jiān)管的空白地帶需要盡快填補(bǔ)，一些具有缺陷的金融監(jiān)管規(guī)則需要增強(qiáng)制定，一些已經(jīng)發(fā)生的金融機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)需要抓緊進(jìn)行處置。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，打好防范風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，要穩(wěn)定和降低杠桿率，企業(yè)部門、政府、居民家庭的杠桿率都需要降低。對(duì)于各種違法違規(guī)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都必須堅(jiān)決制止。下一步繼續(xù)聚焦影子銀行、信托、互聯(lián)網(wǎng)金融等薄弱環(huán)節(jié)，繼續(xù)加大整治力度。同業(yè)、理財(cái)、表外等交叉金融風(fēng)險(xiǎn)仍是重點(diǎn)整治領(lǐng)域。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)則在3月7日發(fā)布了新修訂后的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》(下稱“辦法”)，將于4月10日正式實(shí)施。辦法對(duì)保險(xiǎn)公司股東進(jìn)行了詳細(xì)分類，將單一股東最高持股比例由51%下調(diào)至公司注冊(cè)資本的1/3。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次新規(guī)意在加強(qiáng)對(duì)險(xiǎn)企股東的管理，嚴(yán)控股東實(shí)力影響力，防止單一獨(dú)大股東利用保險(xiǎn)作為融資渠道進(jìn)行激進(jìn)的投資活動(dòng)。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝則表示，人民銀行長(zhǎng)期以來(lái)一直堅(jiān)持審慎的房地產(chǎn)信貸政策，我國(guó)的房地產(chǎn)信貸質(zhì)量總體上良好，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)是可控的。但同時(shí)也關(guān)注到個(gè)人住房貸款、家庭部門杠桿率增長(zhǎng)速度有點(diǎn)快，個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面比較激進(jìn)，存在一些風(fēng)險(xiǎn)，這些都在密切關(guān)注之中。

實(shí)際上，在近幾次中央重要會(huì)議上，防控金融風(fēng)險(xiǎn)屢屢被提及。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)。

2018年政府工作報(bào)告則進(jìn)一步提出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，要標(biāo)本兼治，有效消除風(fēng)險(xiǎn)隱患。嚴(yán)厲打擊非法集資、金融詐騙等違法活動(dòng)。加快市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股和企業(yè)兼并重組。加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控。強(qiáng)化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，健全對(duì)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管。防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)禁各類違法違規(guī)舉債、擔(dān)保等行為。

強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)調(diào)成共識(shí)

作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)在今年兩會(huì)上受到代表委員們的普遍關(guān)注。其中，如何進(jìn)行有效監(jiān)管協(xié)調(diào)成了關(guān)注的焦點(diǎn)。

全國(guó)人大代表、人民銀行武漢分行黨委書記、行長(zhǎng)王玉玲表示，總體看，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)可控，但當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)金融領(lǐng)域尚處在風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)期。在金融風(fēng)險(xiǎn)隱患的背后，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡和逆周期調(diào)控能力、金融企業(yè)治理和金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度不足以及監(jiān)管體制機(jī)制存在短板。

加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)已經(jīng)成為了共識(shí)。全國(guó)政協(xié)委員、瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所管理合伙人張連起表示，當(dāng)前，中國(guó)金融市場(chǎng)中部分交叉性金融產(chǎn)品跨市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)隱藏于各個(gè)環(huán)節(jié)，這就要求金融穩(wěn)定委員會(huì)協(xié)調(diào)各個(gè)金融監(jiān)管部門，充分做好政策協(xié)同，在各部門出臺(tái)監(jiān)管措施時(shí)，協(xié)調(diào)好力度和時(shí)機(jī)，防止短期監(jiān)管壓力疊加過(guò)大，因處置風(fēng)險(xiǎn)而發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。

民進(jìn)中央在今年兩會(huì)提案中建議，要改革監(jiān)管治理機(jī)制，完善統(tǒng)籌監(jiān)管機(jī)制，避免監(jiān)管權(quán)力博弈帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在加強(qiáng)監(jiān)管時(shí)，要避免引發(fā)導(dǎo)致流動(dòng)性匱乏的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管決策者必須考慮監(jiān)管政策對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的影響，而不僅僅局限于對(duì)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的影響。我國(guó)過(guò)去幾年的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式或?yàn)槔@過(guò)監(jiān)管、或?yàn)閯?chuàng)造流動(dòng)性、或?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)分層等，在加強(qiáng)監(jiān)管時(shí)不能一概而論，更不能為了管理逃避監(jiān)管型業(yè)務(wù)，而引發(fā)流動(dòng)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

全國(guó)工商聯(lián)在提案中建議，加快形成新的監(jiān)管框架，補(bǔ)足監(jiān)管短板。充分發(fā)揮國(guó)家金融穩(wěn)定委員會(huì)的作用，健全貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架，理順監(jiān)管機(jī)制，在監(jiān)管方向、監(jiān)管政策方面強(qiáng)化統(tǒng)籌，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間協(xié)同監(jiān)管，統(tǒng)一監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管步調(diào)，加快由機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管、行為監(jiān)管轉(zhuǎn)變，減少監(jiān)管“盲區(qū)”“真空”以及監(jiān)管套利行為，補(bǔ)足監(jiān)管短板。

金融業(yè)開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)

打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，并不意味著金融業(yè)的改革和開(kāi)放就此停滯不前。周小川強(qiáng)調(diào)，防風(fēng)險(xiǎn)和改革不是對(duì)立的。金融行業(yè)，特別是銀行這一類機(jī)構(gòu)本身就是管理風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，防風(fēng)險(xiǎn)是行業(yè)發(fā)展以及為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的重要基礎(chǔ)。防風(fēng)險(xiǎn)、防危機(jī)歷來(lái)是金融改革的重要組成部分。

“我們進(jìn)入新的階段后，確實(shí)在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面對(duì)外開(kāi)放可以膽子大一些，開(kāi)放的程度更高一些。”周小川表示，在過(guò)去五年里，中國(guó)有“滬港通”“深港通”“債券通”，預(yù)計(jì)這種開(kāi)放趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。多數(shù)該研究的政策都已經(jīng)研究過(guò)了，逐步尋找時(shí)機(jī)穩(wěn)步向前推進(jìn)。

他表示，從央行角度來(lái)看，一是在資本市場(chǎng)和全球主要資本市場(chǎng)的連通方面，可能還有進(jìn)一步可以做的事情。整個(gè)金融市場(chǎng)其他方面的連通也會(huì)有所增強(qiáng)。另外，中國(guó)正在穩(wěn)步地、漸進(jìn)地推進(jìn)資本項(xiàng)目的可兌換，可兌換以后，存在的一些個(gè)別方面的限制也會(huì)逐步有序放開(kāi)，人民幣國(guó)際化將進(jìn)一步向前邁進(jìn)。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱也表示，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放相關(guān)工作。人民銀行和金融業(yè)要落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)于金融開(kāi)放的部署。他表示，資本項(xiàng)目可兌換正在穩(wěn)步推進(jìn)。在資本項(xiàng)目下，直接投資以及金融市場(chǎng)的開(kāi)放都會(huì)進(jìn)一步穩(wěn)步推進(jìn)，同時(shí)也會(huì)有一些“放管服”的改革。他表示，不管是股市還是債市還是其他市場(chǎng)，將來(lái)也都要雙向開(kāi)放，使得中國(guó)的居民和全世界的投資者在中國(guó)市場(chǎng)上更加的便利，配置資源的效率更高。

我國(guó)證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放再度邁出新步伐。3月9日，證監(jiān)會(huì)宣布就修訂《外商投資證券公司管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)。此次修訂內(nèi)容主要包括允許外資控股合資證券公司、放寬單個(gè)境外投資者持有單個(gè)上市券商的比例限制、逐步放開(kāi)合資證券公司業(yè)務(wù)范圍等。